二、市场需求增长趋缓

3月份，钢铁行业新订单指数为50.6%，较上月回落4.7个百分点，显示随着钢价出现下跌，代理商及终端用户向钢厂订货更加谨慎，钢厂销售压力和前期相比有所加大。但该指数连续三个月处于50%的荣枯线以上，表明随着国内经济企稳向好，国内钢铁需求不断增加，当前国内钢市需求端仍有支撑。

从终端需求来看，3月份国内钢材市场处于传统消费旺季，但市场整体终端需求表现不及2月份，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比回落24.29%。主要原因一是钢价震荡回落增加了终端用户的观望氛围；二是2月份工地加快备货已在一定程度上透支了3月需求；三是今年以来钢价持续大涨已超出不少工地年初预算，终端用户承受能力明显减弱，部分工地有放慢施工节奏的现象。不过，1-2月份基建、房地产投资增速大幅回升，显示国内钢材市场需求整体依然处于较高水平。

图3：2016年以来沪市线材终端采购量周变化情况

3月份，钢铁行业新出口订单指数大幅回落7.1个百分点，至41.6%，为2016年4月份以来的最低。从该指数的变化情况来看，当前国内钢厂出口接单难度明显上升，后期钢材出口量或将继续下降。

从钢材出口情况来看，据海关数据显示，2017年1-2月我国出口钢材1317万吨，同比大幅下降25.7%。其中2月份我国出口钢材575万吨，较上月减少167万吨，环比下降22.51%，同比下降29.10%，出口量连续8个月减少，创下近3年来月度出口最低水平。我国钢材出口量持续减少，主要原因：一是内外贸价差倒挂。目前国内钢材价格远高于国外，国内销售利润明显扩张，钢厂资源国内投放热情增强，出口意愿明显下降；二是大规模反倾销调查。据不完全统计，2016年直接针对我国钢铁出口或与我国钢铁出口有关的反倾销、反补贴、保障措施及反规避等贸易摩擦事件多达80起，涉及到的品种包括建筑钢材、热轧板材、冷轧板材、不锈钢及钢管等多类钢材品种。从当前市场情况来看，以上制约钢材出口的两个因素短期难改，我们认为后期国内钢材出口量将会继续下滑，钢材出口转内供压力将会增加不少。

图4：2016年以来钢铁行业新订单指数和新出口订单指数变化情况

三、钢厂库存出现积压

3月份，钢铁行业产成品库存指数时隔五个月后再度回归扩张区间，较上月上升5.3个百分点至53.0%，为2015年7月份以来的最高点。表明当前钢铁企业生产加快，订单减少，厂内库存开始出现积压。据中钢协数据显示，截止3月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1412.74万吨，比上一旬末增加104.02万吨，增幅7.95%，较去年同期增长3.07%。