从主要品种的社会库存看，据西本新干线监测库存数据显示，截止3月31日，国内主要钢材品种库存总量为1441.75万吨，较前一周减少36.05万吨，降幅为2.44%；较2月末减少206.85万吨，降幅12.55%。全国钢材市场库存连续第六周出现下降，目前的库存水平较去年同期增加29.61%。

与去年同期相比较，全国钢材市场库存增加329万吨，钢厂库存增加42万吨，市场库存和钢厂库存合计较去年同期增加371万吨，而上月为增加594万吨。产业链库存同比增幅有所缩小，但依然处于较高水平。如果后期库存不能快速消化，钢厂将再次面临较大的去库存压力。

图5：2016年以来钢铁行业产成品库存指数变化情况

四、原料成本仍居高位

3月份，钢铁行业购进价格指数两连升至62.6%，较上月上升2.2个百分点，为近四个月以来的高点，且连续十三个月处于50%的临界点之上，显示原材料价格继续保持强势。

从原料市场表现来看，本月原料价格走势分化，涨跌不一，其中进口矿价大幅下跌，国产矿、钢坯、废钢价格震荡趋弱，焦炭价格延续涨势。根据西本新干线监测数据显示，截至3月30日，唐山地区普碳方坯价格为3130元/吨，月环比下跌90元/吨；江苏地区废钢价格为1810元/吨，月环比下跌70元/吨；山西地区焦炭价格为1570元/吨，月环比上涨100元/吨；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为820元/吨，月环比下跌35元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为81.1美元/吨，月环比下跌10.6美元/吨。

从近年来的矿石市场来看，一季度是传统的供给淡季，但今年以来在高价的刺激下，矿山发运量持续处于高位，导致港口库存连攀新高。据西本新干线监测，截止3月24日，全国主要港口铁矿石库存量达到13230万吨，较上周增加180万吨，再创历史新高。同时，随着淡水河谷S11D的卡粉开始供应市场，目前港口高品位资源紧张的情况也有所缓解。不过，近期随着国内钢价出现调整，钢厂利润出现一定收缩，企业对原材料的采购热情有所衰退，采购量和前期相比增速下滑。巴克莱在3月23日发布的研究报告中预测，由于盈利能力或出现下降，中国钢铁企业将转而使用供应充裕的低品位铁矿石，导致铁矿石价格下个季度很可能回落至每吨70美元。综合来看，预计后期进口矿价格仍将以弱势调整为主。从焦炭市场来看，随着生产加快，钢厂的焦炭库存开始走低，焦炭市场交投氛围较好，钢厂焦化企业库存均快速走低，不过钢厂在保持高利润情况下，对于焦炭涨价均有较强的接受度，预计后期焦炭继续提涨概率仍较大。综合分析，当前原料供应端压力持续加大，但原料价格大幅回落的可能性也不大，后期或将更多随着钢企利润而波动。