图2：2014年以来钢铁行业PMI生产、采购量、原材料库存、进口原材料指数变化情况

二、需求显露启动迹象

3月份，钢铁行业新订单指数达到45.3%，较上月回升1.5个百分点，显示随着天气的回暖，下游需求开始启动，终端及钢贸商的采购意愿有所增强，市场交易氛围开始活跃。但该指数连续9个月处于50%以下的收缩区间，反映出当前市场需求仍未摆脱低迷态势，当前国内市场工业低迷、投资持续回落、地产销售低位增长，固定资产和房地产到位资金缓慢，整体市场需求依然疲弱。

从市场来看，由于今年春节较晚，工地开工时间也较往年延迟，3月中旬以后，市场需求才出现明显的启动迹象。西本新干线监测的农历1月（2015.2.19-2015.3.19）销量环比增长13.58%，同比下降14.29%。今年1-2月全国固定资产投资同比增长13.9%，增速创13年新低；房地产开发投资同比增长10.4%，为5年半来新低。1-2月份固定资产投资同比增长13.9%，增速创13年新低；房地产开发投资同比增长10.4%，为5年半来新低，显示国内建筑钢材需求总体依然疲弱。不过随着天气转暖，市场季节性刚性需求出现释放，3月份市场终端采购量连续四周环比回升。而3月中下旬钢价大幅上涨，也刺激了市场中间需求加快释放，不少商家加大了备货囤货的力度，市场整体成交一度趋于活跃。

图3：2004-2015农历年沪上建筑钢材销量走势图

3月份钢铁行业新出口订单指数为44.1%，较上月微升0.7个百分点，连续两个月保持回升态势，后期出口总量有望继续增加。但该指数已连续5个月处于50%以下的收缩区间，显示由于受到多国对我国钢材进行“双反”调查及国内出口政策调整的影响，出口钢材企业仍面临多重困难。受春节长假因素影响，2月份国内钢材出口总量惯性下滑，但较往年同期仍旧出现了近乎翻倍的局面，总体出口量依然保持着向好的势头。据海关总署数据显示，2月份我国钢材出口量为780万吨，较1月份下降24.2%，同比增长62.50%。1-2月份我国钢材出口1808万吨，与去年同期相比增长56.4%。

当前美国经济保持稳步向好，欧央行的QE政策将推动欧元区经济企稳回升，外需形势向好有利于国内钢材出口回升。不过，2014年以来，由于我国钢材出口量的剧增，导致其它国家对我国相关钢材产品的贸易制裁措施的增多。自2014年10月以来，10余个国家地区对我国钢材产品发起贸易调查近30起。今年1月份，中国出口的不可锻铸铁管附件、螺纹钢等产品接连受到来自美国、加拿大和澳大利亚的“双反”调查；2月份继马来西亚对我国热轧卷材、格子花纹卷材和酸洗涂油卷材裁定征收2.49%-12.19%、15.62%的反倾销税后，泰国也将其对我国未涂漆的镀铝锌钢板反倾销税率从2013年2月份的2.86%-26.22%提高到29.5%；3月26日，欧盟通过官方公报发布的通知显示，欧盟将开始对来自中国大陆和台湾的不锈钢冷轧板征收惩罚性的反倾销税。与此同时，3月份国内钢材价格出现明显上涨，而国际钢价则延续下行态势，国内外钢材价差有所缩小，加之美元升值放缓间接推动人民币贬值速度减弱，在3月份出现升值趋势，国内出口资源的币值优势也在减弱，这也将对出口产生不利的影响。综合来看，后期国内外需求的回升以及价差优势仍将力助国内钢材出口总量的提升，但提升的空间或将有限。