图4：2014年以来钢铁行业PMI新订单指数、新出口订单指数变化情况

三、钢企库存压力依然较大

3月份，钢铁行业产成品库存指数为50.7%，较上月回落1.6个百分点，但已连续15个月处于50%以上的扩张区间。该指数显示3月份钢铁企业库存上升势头有所减缓，但库存压力依然相当大。据中钢协数据显示，截至3月中旬末，重点企业库存旬环比略降1.4万吨至1735.1万吨，降幅为0.08%，此前连续七旬环比上升。当前重点企业库存比去年同期增加31.22万吨，增幅为1.83%，处于仅略低今年3月上旬的历史次新高水平。

从主要品种的社会库存看，库存的波动变化及绝对库存要好于往年，按照以往的规律，国内钢材库存的下降一般要在春节后第四周才开始进入下降趋势，而今年整体有所提前。据西本新干线监测库存数据显示，截至3月27日，国内主要钢材品种库存总量为1540.75万吨，较上周减少32.33万吨，降幅为2.06%。全国钢材库存量连续第三周出现下降，目前的市场库存较去年同期下降20.05%。与去年同期相比较，全国钢材市场库存降低超400万吨，钢厂库存增加逾30万，市场库存和钢厂库存合计较去年同期降低约370万吨，产业链库存压力总体并不算太大。

图5：2014年以来钢铁行业PMI产成品库存指数变化情况

四、成本支撑继续下移

3月份，钢铁行业购进价格指数跌至26.6%，较2月份回落3.2个百分点。该指数自2014年以来一直在50%以下的收缩区间内弱势震荡，且近四个月连续处于30%以下的低位，显示原料市场价格连续疲弱运行，成本支撑持续弱化。

从上游原材料市场来看，今年以来，在销售低迷的背景下，钢厂生产积极性偏低，原料库存普遍维持低位，为保证利润更是压低原料采购价格，令上游原料价格持续下跌。3月份，国内原料市场除钢坯有所反弹外，铁矿石、焦炭等价格仍节节下跌，尤其是进口矿价格跌至最近十年来的最低点。根据西本新干线监测数据显示，截至3月31日，唐山地区普碳方坯价格为2040元/吨，月环比上涨50元/吨；江苏地区废钢价格为1800元/吨，月环比持平；山西地区焦炭价格为790元/吨，月环比下跌50元/吨；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为600元/吨，月环比下跌10元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为51.25美元/吨，月环比下跌11.5美元/吨。