近期央行宣布汇率改革，导致8月份人民币大幅贬值，而人民币的较大幅度贬值，会使得铁矿石、焦煤、废钢等冶炼原材料的进口成本相应提高。在这种情况下，如果国外的销售价格(FOB)不能及时跟进下调，就一定会提高上述商品到岸成本，进而产生抑制进口和升高价格的两个方面影响，有利于国内冶炼原材料市场价格走高。另外，9月中下旬，随着阅兵限产的结束，钢厂开工率将会回升，加之在双节前加大补库力度，原料市场需求将逐步回暖，铁矿石、钢坯等价格有望小幅回升，据此来看，目前成本对钢价的支撑力度正在增强。

图6：2014年以来钢铁行业购进价格指数变化情况

五、钢材价格先涨后跌

8月份，国内钢价呈现先强后弱的运行态势，整体较上月有所上升。月初，在环保炒作和钢厂减产、检修的影响下，市价再度拉涨。但此后随着市价冲高，成交受阻，加之股市大跌、金融市场震荡加剧，钢价出现回调。截至8月31日，西本指数收在2250元/吨，较上月末上涨20元/吨，月环比涨幅为0.90%，较去年同期价格下跌770元/吨，同比跌幅为25.5%。

图7：2014年以来西本钢材指数变化情况

六、行业资金紧张局面没有明显改观

8月央行利用多种货币政策工具向市场提供流动性，除公开市场大幅逆回购操作外，还通过两次各600亿元国库现金定存招投标，以及三次SLO操作等向市场释放流动性，8月央行通过公开市场操作投放的资金量高达5300亿元。本月市场资金利率相对平稳，据西本新干线监测，8月31日沪大额银行承兑汇票贴现率为3.4‰，较7月31日回落1.16%。7月份社会融资规模增量为7188亿元，比上月大幅减少1.11万亿元，印证了实体经济低迷的态势，而7月金融数据与此出现背离，新增贷款达到规模1.48 万亿元，M2增速达到13.3%，均远超预期。金融数据虚高部分主要来自于救市导致的非银行业金融机构贷款增量增长，扣除影响后金融数据表现仍然较弱。

8月25日晚间，央行宣布自8月26日起，金融机构一年期贷款利率下调0.25个百分点至4.6%，一年期存款利率下调0.25个百分点至1.75%。自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行继6月27日年内首度双降后再度重祭双降宽松大旗，显示出货币政策宽松已明显加快，将有助于稳流动性预期，缓解实体经济融资成本高的问题。但总体看央行降息降准难以改变钢铁行业基本面疲弱的现状，对钢铁企业资金紧张的局面也难以形成实质缓解。