图8：2012-2015年沪大额银行承兑汇票月贴现率

从以上情况来看，国内钢市供需格局已经开始显露积极的变化。同时，当前国内经济依旧低迷，财政和货币政策加快宽松，市场对中国经济及钢材市场未来需求信心有所增加，钢材市场回暖的积极因素在增多。

1、国内经济下行压力加大，实体经济经营困难

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2015年8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，较上月回落0.3个百分点，时隔五个月之后再度跌落50%以下的收缩区间，为2012年8月份以来的最低。这一数据创3年来最低，显示国内制造业运行进一步放缓，也再次给近期实体经济增速带来不确定性，预计宏观政策将继续放松。 

国家统计局数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额3.32万亿元，同比下降1%，降幅比1-6月份扩大0.3%个百分点。其中，7月当月，规模以上工业企业实现利润总额4715.6亿元，同比下降2.9%，降幅比6月份扩大2.6个百分点。其中1-7月份，采矿业实现利润总额1674.5亿元，同比下降57.4%；黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降37.9%。而截至8月30日晚间，中信钢铁板块的55家上市钢铁企业今年上半年业绩数据全部出炉。数据显示，其中26家归属于母公司股东的净利润为负值，合计亏损额高达106.91亿元；55家企业中42家净利润同比下滑，占比高达76.36%。数据显示当前经济运行中的一些深层次矛盾和问题不断显现，市场需求偏弱，工业领域需求和价格低迷，经济下行压力仍然较大，三季度经济增长大概率放缓，三季度工业利润同降幅扩大的可能性较大，国内钢铁企业整体经营困难的局面仍将延续。

2、财政和货币政策加快宽松，钢铁行业迎来利好

8月25日晚间，央行宣布自8月26日起，金融机构一年期贷款利率下调0.25个百分点至4.6%，一年期存款利率下调0.25个百分点至1.75%。自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行继6月27日年内首度双降后，再度重祭双降宽松大旗，显示其支持实体经济发展和稳经济增长的决心。专家预计，这将释放长期流动性约7000亿人民币，有助于降低融资成本，将利于加大对实体经济的支持力度，钢铁业作为经济建设中的基础性产业必将从中获益。

8月29日，十二届全国人大常委会第十六次会议通过修改商业银行法的决定，意味着自今年10月1日起，商业银行贷款余额与存款余额比例不超75%的监管“红线”将被正式取消，将有利于增强商业银行服务实体经济的能力，提高货币政策有效性，降低实体经济融资成本。